直缝钢管材质|钢铁供给调整的“幻觉”
9月20日，除去宝钢股份和沙钢股份小幅微涨以外，其余的钢铁企业均出现了下跌。直缝钢管厂家跌幅最大的久立特材，以单日下跌6.34%报收12.55元。河北钢铁不仅创出了整体上市之后的新低，更是在盘中创出了上市15年以来的历史新低2.30元。
18只钢铁股“破净”
9月20日，河北钢铁早盘低开，随后一路震荡，最终以单日下跌2.12%报收2.31元，这一价格较其每股净资产4.03元已经跌去逾40%。而在行情上涨的时候，该股最高一度上冲至29.58元。
实际上，在9月20日创出历史新低的并非仅有河北钢铁一只股票。
本钢板材、杭钢股份、南钢股份和重庆钢铁4只股票同样在当天创出了上市以来的历史低价。
其中，重庆钢铁上市仅有五年半的时间，盘中创出了2.26元历史低价，即使按照复权价格2.56元来看，这个价格还是跌破了当年的2.88元发行价。
不过重庆钢铁尚未跌破1.98元的每股净资产。但是，其他钢铁股就没有那么幸运。数据显示，截至9月20日，18只钢铁股跌破净资产，行业平均市净率跌至1.15倍。
其中，鞍钢股份成为市净率最低的钢铁股。9月20日，鞍钢股份以单日下跌2.34%报收3.34元，而其每股净资产为6.74元，公司市净率跌至0.5倍。
半年报显示，鞍钢在一季度大幅亏损19亿以后，二季度仅小幅亏损1.44亿。
“这主要是由于与集团铁矿石关联交易定价机制改变后对成本端追溯所致，我们估算鞍钢二季度实际亏损幅度约为7.4亿，一季度实际亏损13.4亿。调整后二季度亏损幅度较一季度扩大18亿。”兴业证券研究员兰杰表示。
除去鞍钢股份以外，华菱钢铁、安阳钢铁、河北钢铁和马钢股份的市净率均在0.6之下，分别是0.55倍、0.56倍、0.57倍和0.57倍。
钢铁企业的减产并未紧跟市场价格步伐，究其原因，齐鲁证券研究员笃慧认为有两个。“作为行业效率低下，亏损幅度最大的国企受到地方政府及企业考核体制的约束，坚持巨亏生产；另一方面，民营钢铁企业同样陷入微利甚至亏损泥潭，但由于企业资金杠杆较高，减产可能会引发债权人挤兑潮，因此减产步伐步履维艰。”
钢铁行业三大问题是产能周期、矿石外控、无序竞争。直缝钢管厂家虽然矿石问题在逐步好转，但另外两个问题仍在加重。中长期来看，钢铁行业盈利能力将持久低迷，海通证券研究员刘彦奇仍然表示比较悲观。刘彦奇的判断是中国很可能在2016年前后进入总量峰值，然后开始总量收缩，在市场化的整合中获得新生。
